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国务院办公厅关于进一步加强本钱市场中幼投资者合法权利

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国办发〔2013〕110号

  各省、自治区、直辖市人民当局，国务院各部委、各直属机构：

中幼投资者是我国现阶段本钱市场的重要参加群体，但处于信息弱势职位，抗风险能力和自我；つ芰先，合法权利容易受到侵害。守护中幼投资者合法权利是证券期货监管工作的沉中之沉，关系宽大人民人民亲身利益，是本钱市场持续健康发展的基础。近年来，我国中幼投资者；すぷ骰竦昧嘶π，但与守护市场“公开、平正、公正”和；た泶笸蹲收吆戏ㄈɡ囊笙啾然褂薪洗蟛罹。为贯彻落实党的十八大、十八届三中全会心灵和国务院有关要求，进一步加强本钱市场中幼投资者合法权利；すぷ，经国务院赞成，现提出如下定见。

一、健全投资者适当性造度

造订美满中幼投资者分类尺度。凭据我国本钱市场现实情况，造订并公开中幼投资者分类尺度及凭据，并进行动态评估和调整。进一步规范分歧档次市场及买卖种类的投资者适当性造度铺排，明确适合投资者参加的领域和方式。

科学划分风险等级。证券期货经营机构和中介机构该当对产品或者服务的风险进行评估并划分风险等级。推荐与投资者风险接受和鉴别能力相适应的产品或者服务，向投资者充分注明可能影响其权势的信息，不得误导、诓骗客户。

进一步美满规章造度和市场服务规定。证券期货经营机构和中介机构该当成立执业规范和内部问责机造，销售人员不得以幼我名义接受客户委托从事买卖；明确提醒投资者如实提供资料信息，对网络的幼我信息要严格保密、确保安全，不得销售或者犯法提供给他人。严格落实投资者适当性造度并强化监管，违反适当性治理划定给中幼投资者造成损失的，要依法查究责任。

二、优化投资回报机造

疏导和支持上市公司加强持续回报能力。上市公司该当美满公司治理，提高盈利能力，自动积极回报投资者。公司初次公开刊行股票、上市公司再融资或者并购沉组摊薄即期回报的，该当吃嫉并兑现添补回报的具体措施。

美满利润分配造度。上市公司该当披露利润分配政策尤其是现金分红政策的具体铺排和承诺。对不推广分红承诺的上市公司，要记入诚信档案，未达到整改要求的不得进行再融资。独立董事及有关中介机构该当对利润分配政策是否侵害中幼投资者合法权利发批注确定见。

成立多元化投资回报系统。美满股份回购造度，疏导上市公司承诺在出现股价低于每股净资产等情景时回购股份。钻研成立“以股代息”造度，丰硕股利分配方式。对现金分红持续不变的上市公司，在监管政策上赐与搀扶。造订差距化的分红疏导政策。美满除权除息造度铺排。

发展服务中幼投资者的专业化中介机构。激励开发适合中幼投资者的产品。激励中幼投资者通过机构投资者参加市场；鹬卫砣烁玫鼻惺低乒惴趾斐信，并致力创造优良投资回报。激励基金治理费率结构及水平多样化，形成基金治理人与基金份额持有人利益一致的用度模式。

三、保险中幼投资者知情权

加强信息披露的针对性。有关主体应倒劓实、正确、齐全、实时地披露对投资决策有沉大影响的信息，披露内容做到扼要易懂，充分揭示风险，方便中幼投资者查阅。健全内部信息披露造度和流程，强化董事会秘书等有关人员职责。造订自愿性和扼要化的信息披露规定。

提高市场通明度。对显著影响证券期货买卖价值的信息，买卖场所和有关主体要实时推广汇报、信息披露和提醒风险的使命。成立统一的信息披露平台。健全跨市场买卖产品及突发事务信息披露机造。健全信息披露异常情景问责机造，加大对上市公司产生敏感事务时信息披露的动态监管力度。

切实推广信息披露职责。上市公司依法公开披露信息前，不得犯法对他人提供有关信息。上市公司控股股东、现实节造人在信息披露文件中的承诺须具体可操作，出格是该当就赔偿或者赔偿责任作出明确承诺并切实推广。上市公司该当明确接受投资者问询的功夫和方式，健全舆论反映机造。

四、健全中幼投资者投票机造

美满中幼投资者投票等机造。疏导上市公司股东大会全面选取网络投票方式；钚欣刍镀痹煅【俣隆⒓嗍。上市公司不得对征集投票权提出最低持股比例限度。美满上市公司股东大会投票表决第三方见证造度。钻研美满中幼投资者提出罢免公司董事提案的造度。自律组织该当健全独立董事登记和履职评价造度。

成立中幼投资者单独计票机造。上市公司股东大会审议影响中幼投资者利益的沉大事项时，对中幼投资者表决该当单独计票。单独计票了局该当实时公开披露，并报送证券监管部门。

保险中幼投资者依法行使权势。健全利益矛盾回避、杜绝同业竞争和关联买卖平正处置造度。上市公司控股股东、现实节造人不得限度或者反对中幼投资者行使合法权势，不得侵害公司和中幼投资者的权利。健全公开刊行公司债券持有人会议造度和受托治理造度；鹬卫砣诵胛鸱荻畛钟腥诵惺雇镀比ㄌ峁┓奖，激励中幼投资者参与持有人大会。

五、成立多元化纠纷解决机造

美满纠纷解决机造。上市公司及证券期货经营机构蹬爪当承担投资者投诉处置的首要责任，美满投诉处置机造并公开处置流程和办理情况。证券监管部门要健全登记登记造度，将投诉处置情况作为衡量有关主体合规治理水平的凭据。支持投资者与市场经营主体协商解决争议或者达成和解和谈。

阐扬第三方机构作用。支持自律组织、市场机构独立或者结合依法发展证券期货专业排解，为中幼投资者提供免费服务７⒄怪と诨踔俨梅务，造就专业仲裁力量。成立排解与仲裁、诉讼的对接机造。

加强协调共同。有关部门共同司法机关美满有关侵权行为民事诉讼造度。优化中幼投资者依法维权法式，降低维权成本。健全适应本钱市场中幼投资者民事侵权赔偿特点的救助维权工作机造。推动美满破产清偿中；ね蹲收叩拇胧。

六、健全中幼投资者赔偿机造

督促违规或者涉案当事人自动赔偿投资者。对上市公司违法行为负有责任的控股股东及现实节造人，该当自动、依法将其持有的公司股权及其他资产用于赔偿中幼投资者。招股说明书虚伪纪录、误导性陈述或者沉大遗漏以至投资者遭逢损失的，责任主体须依法赔偿投资者，中介机构也该当承担相应责任；鹬卫砣恕⑼泄苋说任茨芡乒闱诿憔≡鹗姑斐苫鸱荻畛钟腥瞬聘凰鹗У，该当依法赔偿。

成立上市公司退市风险应对机造。因违法违规而存在退市风险的上市公司，在定期汇报中该当对退市风险作专项评估，并提出应对预案。钻研成立公开刊行公司债券的偿债基金造度。上市公司退市引入保险机造，在有关责任保险中增长退市保险附加条款。健全证券中介机构职业保险造度。

美满风险救助机造。证券期货经营机构和基金治理人该当在现有政策框架下，利用计提的风险筹备金美满自主救助机造，依法赔偿投资者损失。钻研尝试证券刊行保荐质保金造度和上市公司违规风险筹备金造度。索求成立证券期货领域行政和解造度，发展行政和解试点。钻研扩大证券投资者；せ鸷推诨跬蹲收弑Ｏ栈鹗褂昧煊蚝推鹪。

七、加大监管和进攻力度

美满监管政策。证券监管部门该当把守护中幼投资者合法权利贯通监管工作始终，落实到各个环节。对纳入行政许可、注册或者登记治理的证券期货行为，证券监管部门该当成立起相应的投资者合法权利；て膛。成立限售股股东减持打算预披露造度，在披露之前有关股东不得让渡股票。激励限售股股东自动耽搁锁定期。成立覆盖全市场的诚信纪录数据库，并实现部门之间共享。健全中幼投资者查问市场经营主体诚信情况的机造。成立守信激励和失信惩戒机造。

坚定查处侵害中幼投资者合法权利的违法行为。端庄查处上市公司不当更正盈利预测汇报、未披露导致股价异动事项、吓宗指定媒体颁布信息、以新闻颁布代替应推广布告使命、假造或传布虚伪信息误导投资者，以及进行黑幕买卖和把持市场等行为。坚定进攻上市公司控股股东、现实节造人直接或者间接转移、侵占上市公司资产。成立证券期货违法案件举报嘉奖造度。

强化法律合作。各地域、各部门要统一意识，亲昵共同，严格进攻各类证券期货违法犯罪活动，实时纠正各类侵害中幼投资者合法权利的行为。成立侵害中幼投资者合法权利事务的急剧反映和措置机造，造订和美满应对突发性群体事务预案，做好有关事务处置和守护不变工作。证券监管部门、公安机关该当不休强化法律合作，美满工作机造，加大提前染指力度。有关部门要共同公安、司法机关美满证券期货犯罪状为的追诉尺度及有关司法诠释。

八、强化中幼投资者教育

加大遍及证券期货知识力度。将投资者教育逐步纳入国民教育系统，有前提的地域能够先行试点。充分阐扬媒体的舆论疏导和宣布道育职能。证券期货经营机构该当承担各项产品和服务的投资者教育使命，保险用度支出和人员建设，将投资者教育纳入各业务环节。

提高投资者风险防备意识。自律组织该当强化投资者教育职能，健全会员投资者教育服务自律规定。中幼投资者该当设置理性投资意识，依法行使权势和推广使命，养成优良投资习惯，不听信传言，不盲目跟风，提高风险防备意识和自我；つ芰。

九、美满投资者；ぷ橹低

构建综合；は低。加快形成司法；ぁ⒓喙鼙；ぁ⒆月杀；ぁ⑹谐”；ぁ⒆晕冶；さ淖酆媳；は低，实现中幼投资者；すぷ鞒Ｌ⒐娣痘驮於然。证券监管部门、自律组织以及市场经营主体该当健全组织机构和工作造度，加大资源投入，美满基础设施，通顺与中幼投资者的沟通渠路。证券监管部门成立中幼投资者合法权利保险查抄造杜纂评估评价系统，并将其作为日常监管和行政许可申请审核的沉要凭据。

美满组织系统。索求成立中幼投资者自律组织和公益性维权组织，向中幼投资者提供救助增援，丰硕和解、排解、仲裁、诉讼等维权内容和方式。充分阐扬证券期货专业律师的作用，激励和支持律师为中幼投资者提供公益性司法增援。

优化政策环境。证券监管部门要进一步美满政策措施，提高；ぶ杏淄蹲收吆戏ㄈɡ乃。上市公司国有大股东或者现实节造人该当依法行使权势，支持市场经营主体推广法界说务。财政、税收、证券监管部门该当美满买卖和分红等有关税费造度，优化投资环境。国务院有关部门和处所人民当局要求上市公司提供未公开信息的，该当遵循司法律规有关划定。有关部门要美满数据采集颁布工作机造，加强信息共享，形成投资者合法权利；さ男鞴低ɑ。强化国际监管合作与互换，实现投资者合法权利的跨境监管和；。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 国务院办公厅

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2013年12月25日

国务院办公厅出台中幼投资者权利；ざ

全面推动本钱市场基础建设

今日，国务院办公厅颁布了《关于进一步加强本钱市场中幼投资者合法权利；すぷ鞯亩罚ㄒ韵录虺啤抖罚。

《定见》从我国本钱市场现实情况启程，以投资者需要和合法权利保险为导向，针对持久以来投资者；ご嬖诘耐蛊鹞侍，构建了本钱市场中幼投资者权利；さ脑於认低，是领导我国本钱市场中幼投资者权利；すぷ骱屯平厩谐〕中】捣⒄沟母倭煨晕募。

证监会新闻讲话人邓舸暗示，《定见》的颁布是我国本钱市场发展过程中一个沉要的里程碑，拥有沉要的现实意思，必将产生深远的影响。一是有利于守护亿万人民人民亲身利益，守护社会平正正义。二是有利于加强市场信心，引发市场活力，激励市场创新，加快发展多档次本钱市场。三是有利于美满市场职能，由从前沉融资转变为投融资并沉，丰硕市场工具和产品，强化风险分级分类治理，更好适应投资者多元化需要。四是有利于进一步转变当局职能，推动监管转型，由过多的事前审批转向强化事钟注过后监管，切实加强法律，强化市场主体责任。

证监会新闻讲话人邓舸介绍，《定见》紧紧萦绕中幼投资者最关切的收益回报权、知情权、参加监督权和求偿权等根基权势，做出了有针对性的造度铺排。

一是健全投资者适当性造度。适当性治理是投资者进入本钱市场的第一路；。通过造订统一的投资者适当性规章造度和市场服务规定，科学划分各项产品和服务的风险等级以及适合的投资者准入和；て膛，成立适合投资者需要和权利；さ氖谐∽ㄒ捣务系统，全面提升市场主体服务水平。

二是优化投资回报机造。获得投资回报是中幼投资者参加投资的正当权势。针对投资回报低、回报方式少、回报机造不健全的问题，《定见》要求疏导和支持上市公司加强持续回报能力，美满利润分配造度，成立多元化投资回报系统，发展服务中幼投资者的专业化中介机构，激励开发适合中幼投资者的低风险和回报不变的产品。

三是保险投资者参加权和知情权。方便投资者行权是唤醒投资者权势意识和体现平正正义的基础保险。《定见》提出了方便投资者行权的一系劣装组合拳”铺排，对全面落实投资者知情权、参加权和监督权，提升公司治理，将形成有力支持。《定见》要求疏导上市公司全面选取网络投票造，积极奉行累积投票造，不得对征集投票权提出最低持股比例限度，美满中幼投资者罢免董事提案机造。成立中幼投资者单独计票机造，披露计票了局。要以信息披露为中心，保险投资者知情权并平正获守信息。提高信息披露的针对性，造订自愿性和扼要化披露规定。对引致价值异动的事项，要督促披露或澄清。健全信息披露异常情景问责机造。

四是强化中幼投资者纠纷解决和赔偿救助。《定见》提出成立各类权利纠纷解决机造，支持投资者与市场经营主体协商解决争议或者达成和解和谈。支持发展专业排解和仲裁服务，成立排解与仲裁、诉讼对接机造。美满有关侵权行为的民事诉讼造度，优化中幼投资者依法维权法式。《定见》针对侵害投资者权利的凸起问题，细化从证券发杏注公司监管、机构监管到退市各个环节的赔偿责任。成立证券刊行保荐质保金造度、上市公司违规风险筹备金造度、各类机构的风险筹备金造度、公司偿债基金、证券中介机构职业保险及退市责任保险等。同时，加大对侵害中幼投资者权利行为的进攻力度，成立覆盖全市场的诚信纪录数据库，健全守信激励和失信惩戒机造。

五是强化中幼投资者教育和美满投资者；ぷ橹低。《定见》要求将投资者教育纳入国民教育系统。通过加强中幼投资者教育服务，提倡设置理性投资意识，依法行使权势和推广使命，养成优良投资习惯，不听信传言，不盲目跟风，提高风险防备意识和自我；つ芰。督促证券期货经营机构将投资者教育纳入开户、买卖、营销及客户服务等各项业务环节。中幼投资者权利；な且幌钕低彻こ，要两全形成；ず狭。《定见》要求加快形成司法；ぁ⒓喙鼙；ぁ⒆月杀；ぁ⑹谐”；ぁ⒆晕冶；さ淖酆舷低。

证监会新闻讲话人邓舸强调指出，《定见》萦绕中幼投资者权利；す菇司欧矫姘耸嘞钫策行动，有不少造度创新和鼎新亮点。全面落实《定见》各项造度铺排，必将进一步夯实本钱市场发展的基础，提高本钱市场内涵质量和运行效能，提升市场投资价值，优化市场资源配置，这是市场持久不变健康发展的底子保险。

国务院办公厅关于进一步加强本钱市场中幼投资者合法权利 ；すぷ鞯亩